KabarTifa.ID – 18 Agustus 2026 | Dalam langkah yang mengejutkan pasar, Strategy dilaporkan berhasil Tahan 840.447 BTC miliknya meskipun telah melakukan penjualan saham MicroStrategy (MSTR) senilai US$333,7 juta atau sekitar Rp5 triliun. Transaksi besar ini terjadi dalam periode 10-16 Agustus 2026, namun tim riset internal Strategy menegaskan bahwa tidak ada pergerakan Bitcoin, baik pembelian maupun penjualan, yang dilakukan perusahaan selama pekan tersebut. Dengan demikian, total kepemilikan Bitcoin Strategy tetap kokoh di angka 840.447 BTC.
Langkah ini mengindikasikan bahwa Strategy secara tegas mempertahankan Bitcoin sebagai aset treasury jangka panjang. Alih-alih menggunakan dana hasil penjualan saham untuk menambah porsi Bitcoin, Strategy memilih untuk memperkuat fleksibilitas keuangannya. Dana tersebut dialokasikan secara strategis untuk memperbesar cadangan kas, memenuhi kewajiban pendanaan, dan mengelola instrumen saham preferen yang semakin kompleks.
Cadangan Kas Naik Signifikan
Dari total hasil penjualan saham MSTR, sebesar US$149,1 juta langsung dialokasikan ke cadangan dolar AS. Penambahan ini membuat total cadangan kas perusahaan melonjak sekitar US$150 juta, mencapai angka menakjubkan US$4,8 miliar. Peningkatan cadangan kas ini memberikan Strategy ruang bernapas yang lebih lega untuk menghadapi volatilitas pasar yang tak terduga, memastikan kewajiban pendanaan terpenuhi, dan menjaga kelincahan finansial tanpa harus terpaksa melepas aset Bitcoin kesayangannya.
Selain memperkuat cadangan kas, Strategy juga menggunakan US$52,4 juta untuk pembayaran dividen saham preferen STRC. Langkah ini merupakan bagian dari strategi manajemen modal yang semakin canggih, mengingat perusahaan kini mengelola berbagai instrumen pendanaan yang beragam. Lebih lanjut, Strategy mengalokasikan US$132,2 juta untuk program pembelian kembali sekuritas STRC melalui program Digital Credit Securities Repurchase Program. Tindakan ini tidak hanya memperkuat struktur saham preferen perusahaan tetapi juga turut menjaga posisi kas tetap dalam jumlah besar.
Michael Saylor, melalui akun resminya, mengonfirmasi penambahan US$150 juta ke dalam cadangan dolar AS dan pembelian kembali (repurchase) sekuritas STRC senilai US$132 juta. Hal ini secara efektif memperpanjang durasi dolar AS menjadi 2,8 tahun dan memperketat kredit STRC BTC menjadi 114 basis poin. Per 16 Agustus 2026, posisi perusahaan tercatat memiliki ₿840.447 BTC dan cadangan kas sebesar $4,8 miliar USD.
Bitcoin Treasury Tetap Stabil di Tengah Volatilitas
Posisi 840.447 BTC yang masih dipegang Strategy setara dengan sekitar 4% dari total suplai maksimum Bitcoin yang hanya mencapai 21 juta BTC. Angka ini menempatkan Strategy sebagai salah satu pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia. Total biaya akuisisi Bitcoin yang dikeluarkan Strategy tercatat sekitar US$63,4 miliar, termasuk biaya-biaya terkait. Dengan rata-rata harga pembelian sekitar US$75.385 per BTC, portofolio Bitcoin Strategy saat ini memang mencatat kerugian belum terealisasi (paper loss) sekitar US$10 miliar, mengingat harga Bitcoin saat ini berada di bawah rata-rata pembelian tersebut.
Namun, keputusan untuk tidak menjual Bitcoin sama sekali pada periode terbaru ini menjadi sinyal kuat. Strategy tampaknya memandang Bitcoin sebagai aset strategis jangka panjang, bukan sekadar instrumen trading jangka pendek. Keputusan ini menegaskan kembali komitmen Strategy untuk Tahan 840.447 BTC.
Penjualan Saham Bukan Untuk Beli Bitcoin
Poin krusial yang perlu digarisbawahi adalah dana hasil penjualan saham MSTR tidak dialihkan untuk menambah kepemilikan Bitcoin. Sebaliknya, dana tersebut secara tegas diarahkan untuk memperkuat cadangan kas, pembayaran dividen STRC, dan program pembelian kembali sekuritas preferen. Ini merupakan perbedaan signifikan dari pola sebelumnya, di mana Strategy kerap memanfaatkan pendanaan dari pasar modal untuk mengakumulasi lebih banyak Bitcoin.
Kali ini, Strategy menunjukkan fokus yang lebih besar pada penguatan neraca keuangan dan menjaga kemampuan pendanaan. Strategi ini dapat diartikan sebagai langkah defensif di tengah kondisi harga Bitcoin yang masih di bawah rata-rata biaya pembelian perusahaan. Dengan memperbesar cadangan kas, Strategy memberikan dirinya lebih banyak waktu untuk menunggu pemulihan harga Bitcoin. Perusahaan juga dilaporkan telah berhasil memperpanjang runway pendanaan dividen hingga 2,8 tahun, yang berarti cadangan yang dimiliki lebih dari cukup untuk memenuhi kewajiban dividen tanpa tekanan langsung untuk menjual aset Bitcoin.
Investor Pantau Tekanan Paper Loss
Meskipun posisi Bitcoin tidak berubah, para investor tetap mencermati besarnya paper loss pada treasury Bitcoin Strategy. Dengan rata-rata harga pembelian US$75.385 per BTC, pergerakan harga Bitcoin yang lebih tinggi sangat dibutuhkan agar posisi perusahaan kembali mendekati titik impas. Kerugian belum terealisasi sebesar US$10 miliar memang tidak langsung menjadi kerugian aktual selama Strategy tidak menjual Bitcoinnya. Namun, angka ini tetap menjadi perhatian karena berpotensi memengaruhi persepsi pasar terhadap saham MSTR.
Di sisi lain, kepemilikan Bitcoin sebesar 840.447 BTC memberikan Strategy eksposur yang sangat besar terhadap potensi pemulihan harga Bitcoin di masa depan. Inilah yang kerap membuat saham MSTR dipandang sebagai proxy pergerakan harga BTC. Dengan cadangan kas yang terus meningkat, Strategy tampaknya berupaya keras menjaga kemampuan bertahan sambil tetap mempertahankan eksposur signifikan terhadap Bitcoin. Langkah ini kembali menunjukkan komitmen Strategy untuk Tahan 840.447 BTC.
Strategy: Bertaruh pada Masa Depan Bitcoin Jangka Panjang
Secara keseluruhan, langkah Strategy mencerminkan kombinasi antara disiplin dalam pengelolaan treasury dan manajemen likuiditas yang cerdas. Perusahaan tidak ragu menjual saham MSTR senilai US$333,7 juta, namun dengan tegas tidak mengurangi kepemilikan Bitcoinnya. Dana hasil penjualan tersebut dimanfaatkan secara optimal untuk memperbesar cadangan kas, memenuhi kewajiban dividen STRC, dan melakukan pembelian kembali sekuritas preferen. Strategi ini memberikan perusahaan bantalan yang lebih besar untuk menghadapi gejolak pasar tanpa harus mengorbankan aset Bitcoin.
Fokus investor kini akan tertuju pada dua pertanyaan utama: Pertama, apakah Strategy akan kembali mengakumulasi Bitcoin jika harga melemah atau likuiditas pasar membaik? Kedua, mampukah perusahaan menjaga cadangan kas dan kewajiban dividennya tanpa memberikan tekanan tambahan pada saham MSTR? Selama harga Bitcoin masih berada di bawah rata-rata harga pembelian Strategy, tekanan paper loss akan terus menjadi sorotan. Namun, keputusan untuk mempertahankan 840.447 BTC menegaskan bahwa perusahaan belum mengubah tesis jangka panjangnya terhadap Bitcoin. Dengan posisi yang signifikan, setara 4% dari suplai maksimum BTC, Strategy tetap menjadi salah satu pemain paling berpengaruh dalam narasi Bitcoin treasury korporasi. Arah selanjutnya akan sangat bergantung pada dinamika harga BTC, akses perusahaan ke pasar modal, dan kemampuan Strategy untuk menjaga neraca keuangannya tetap kokoh tanpa mengurangi kepemilikan Bitcoin kesayangannya. Keputusan ini memperkuat posisi Strategy untuk Tahan 840.447 BTC.
